穆迪下调意大利评级，欧洲投资者仍然感到害怕

周一上午，意大利股市全线飙升，其中金融股的涨幅最大，但意大利国债收益率跌至1个月低位。上周五，由于对意大利财政实力不断恶化的担忧加剧，穆迪投资者服务公司将意大利的主权信用评级下调至Baa3，仅比垃圾级高出一级。不过，该声明的基调仍然非常积极，再加上欧盟经济和财政事务专员皮埃尔•莫斯科维奇的建设性意见，抛售得到限制。此外，路易吉•迪•迈耶表示，他的政府愿意与欧盟进行谈判。2年期意大利国债/德国国债的利差从上周四的2.14％收窄至1.72％。

在外汇市场，单一货币反应积极。欧元兑美元上涨0.30％至1.1550，然后回到1.1530，这表明投资者仍保持警惕。整体而言，风险情绪有所改善，但投资者的信心在经历2个艰难周后仍然表现脆弱，股票估值就像雪在阳光下渐渐融化那样。

尽管经济增长放缓，但投资者仍持乐观态度，推动中国股市走高。由于制造业活动减少，上周五公布的第三季度GDP增长放缓至6.50％，为2009年以来的最低水平，但之后中国监管机构发表了令人放心的联合声明。

事实上，虽然上证沪深300指数创下自2015年1月以来的最高盘中涨幅4.32％，但香港恒生指数上涨2.35％，创下自2018年9月中旬以来的最大涨幅。此次反弹在市场上大受欢迎。受中美贸易紧张局势以及新兴市场债务危机蔓延风险的影响，中国股市自年初以来一直在大幅下跌（年初至今：沪深300指数累计下跌22.23％，恒生指数累计下跌12.50％）。

然而，尽管中国当局仍对中国的经济前景感到担忧，但已确认明年开始的支持性政策（包括灵活的信贷授予）和有望达到GDP 1％的减税力度。因此，根据最近的公告，中国当局似乎倾向于采取扩张性增长型政策而不是去杠杆化。

目前，主要焦点仍然是特朗普 – 习近平在20国集团峰会期间的谈判，最近双方确认了这一谈判。任何积极（或消极）结果都可能对人民币产生强烈影响。但此时，预计中国人民银行会维持美元兑人民币7元大关为关键门槛。中国央行今日公布的美元兑人民币汇率中间价仍为6.9236。