by Swissquote Analysts
Forex News and Events
美联储宣布加息，但同时发出温和信息（作者Arnaud Masset） 正如广泛预期，美联储将借款利率上调25个基点至0.75% - 1.0%，这也是过去四个月的第二次加息。尽管这并不让人感到意外，但在耶伦召开新闻发布会之际，美元出现急剧贬值，原因是利率沿着收益率曲线出现大幅下挫。货币政策敏感型的2年期国债收益率以及10年期国债收益率双双下挫9个基点，分别至1.30%和2.48%。外汇市场，因投资者纷纷解除其多头美元仓位，导致欧元兑美元击中1.0746。这可能也有荷兰自由党领导人Geert Wilders之令人失望表现提供额外提振的因数。 所以到底发生了什么？正如我们在昨天的报告中所述，市场在3月加息和耶伦于新闻发布会上采取温和论调和措辞之前，错误定价了紧缩路径，而今投资者又很快意识到在2017年加息三次或许已不太现实。是的，美国经济仍旧处于复苏当中（这意味着经济增长将会表现积极），但与此同时一些阴云已经开始在地平线上聚集。其中最令人担忧的是——正如我们在昨天评论中提及——实际工资增长的负面趋势。在2月份，实际工资增长同比收缩0.5%。这将是一个很大的问题，因为消费者支出对美国GDP的拉动大约为70%。此外对消费者而言，可支配资金越少就意味着物价压力会越低，也就意味着CPI会出现下跌，这就表明美联储在不中断加息进程的情况下，终究会被迫减缓加息步伐。 这种现象暗示着美元将会迎来复杂时期，因为投资者已经慢慢转向逐险模式，追逐较高收益资产。从短期来看，欧元兑美元将会持续遭受源于法国大选带来的政治不确定性。因此，瑞郎和日元等兑美元就有了进一步升值的空间。 瑞士央行保持按兵不动（作者Yann Quelenn） 不出所料，瑞士央行宣布维持利率与-0.75%不变。即使捍卫瑞郎明显是瑞士央行优先事项，但出于对资本外流的担忧，其不太可能将利率推向更低水平。尽管瑞士央行近期实施了强劲干预，将欧元兑瑞郎推向1.0800，但该货币对此后又震荡回落。 由于瑞郎仍然被高估，捍卫瑞郎具有更多的利润，但也引起了不确定性，这些不确定性期间似乎决定了瑞士央行的策略。 数据方面，1月零售销售同比下跌1.4%，而2016年第四季度的数据尽管低于预期，但还是有0.6%的增长。 另一方面，尽管Geert Wilder的民粹主义政党宣告失败，但欧洲仍将会处于紧张状态，因此瑞士央行之等待观望模式显然还会持续下去。从短期来看，我们认为欧元兑瑞郎还会出现进一步走软。 瑞讯SQORE交易看法： https://cn.swissquote.com/fx/news/sqore
USD/CHF - Bearish Breakout.
| Today's Key Issues | Country / GMT |
|---|---|
| 4Q Labour Costs YoY, last -0,50% | EUR/08:00 |
| mars.16 SNB Sight Deposit Interest Rate, exp -0,75%, last -0,75% | CHF/08:30 |
| mars.16 SNB 3-Month Libor Lower Target Range, exp -1,25%, last -1,25% | CHF/08:30 |
| mars.16 SNB 3-Month Libor Upper Target Range, exp -0,25%, last -0,25% | CHF/08:30 |
| Feb Unemployment Rate, exp 7,30%, last 7,30% | SEK/08:30 |
| Feb Unemployment Rate Trend, last 6,90% | SEK/08:30 |
| Feb Unemployment Rate SA, exp 6,80%, last 6,80% | SEK/08:30 |
| mars.16 Deposit Rates, exp 0,50%, last 0,50% | NOK/09:00 |
| Feb CPI MoM, exp 0,40% | EUR/10:00 |
| Feb F CPI YoY, exp 2,00%, last 2,00% | EUR/10:00 |
| Bank of Italy's Visco Speaks in Milan on EU Treaties | EUR/10:00 |
| Feb F CPI Core YoY, exp 0,90%, last 0,90% | EUR/10:00 |
| mars.15 FGV CPI IPC-S, exp 0,34%, last 0,34% | BRL/11:00 |
| mars.16 Benchmark Repurchase Rate, exp 8,00%, last 8,00% | TRY/11:00 |
| mars.16 Overnight Lending Rate, exp 9,25%, last 9,25% | TRY/11:00 |
| mars.16 Overnight Borrowing Rate, exp 7,25%, last 7,25% | TRY/11:00 |
| mars.16 Late Liquidity Lending Rate, exp 11,75%, last 11,00% | TRY/11:00 |
| mars.10 Foreigners Net Bond Invest, last -$99m | TRY/11:30 |
| mars.10 Foreigners Net Stock Invest, last $134m | TRY/11:30 |
| mars.16 Bank of England Bank Rate, exp 0,25%, last 0,25% | GBP/12:00 |
| Mar BOE Asset Purchase Target, exp 435b, last 435b | GBP/12:00 |
| Mar BOE Corporate Bond Target, exp 10b, last 10b | GBP/12:00 |
| Jan Int'l Securities Transactions, last 10.23b | CAD/12:30 |
| Feb Housing Starts, exp 1264k, last 1246k | USD/12:30 |
| Feb Housing Starts MoM, exp 1,40%, last -2,60% | USD/12:30 |
| Feb Building Permits, exp 1268k, last 1285k, rev 1293k | USD/12:30 |
| Feb Building Permits MoM, exp -1,90%, last 4,60%, rev 5,30% | USD/12:30 |
| mars.11 Initial Jobless Claims, exp 240k, last 243k | USD/12:30 |
| mars.04 Continuing Claims, exp 2050k, last 2058k | USD/12:30 |
| Mar Philadelphia Fed Business Outlook, exp 30, last 43,3 | USD/12:30 |
| mars.10 Gold and Forex Reserve, last 393.4b | RUB/13:00 |
| mars.12 Bloomberg Consumer Comfort, last 50,6 | USD/13:45 |
| Mar Bloomberg Economic Expectations, last 50 | USD/13:45 |
| Jan JOLTS Job Openings, exp 5562, last 5501 | USD/14:00 |
| Revisions: Job Openings and Labor Turnovers | USD/14:00 |
| ECB's Praet speaks in Brussels | EUR/18:00 |
| Feb BusinessNZ Manufacturing PMI, last 51,6 | NZD/21:30 |
| 4Q BoP Current Account Balance, exp -$12.00b, last -$3.40b | INR/22:00 |
| Feb Foreign Direct Investment YoY CNY, exp -4,20%, last -9,20% | CNY/23:00 |
| Feb Industrial Production YoY, exp 1,30%, last 2,30% | RUB/23:00 |
| Feb Tax Collections, exp 93244m, last 137392m | BRL/23:00 |
The Risk Today
EURUSD
欧元兑美元继续走强。该货币对进入了上行通道内。关键阻力位仍旧处于远处的1.0874（2017年12月8日高点）。强劲支撑位于1.0493（2017年2月22日低点）。技术结构表明，接下来可能会出现朝1.0874（2017年12月8日高点）更深上行。从更长线来看，10底的死亡交叉表明还会有进一步看跌偏见。该货币对已经跌破关键支撑位1.0458（2015年3月16日低点）。关键阻力位于1.1714（2015年8月24日高点）。预计会朝平价进一步行进。
GBPUSD
英镑兑美元虽出现上行，但依然保持在支撑位1.2254（2017年1月19日低点）附近。进一步下跌的大门仍旧敞开。小时图形阻力位于1.2300（2017年3月5日高点）。自“英国退欧”打开进一步下跌的空间以来，长线技术结构更加看空。长期支撑位1.0520（85年3月1日）成为远期目标。长期阻力位于1.5018（2015年6月24日），一旦突破这一水平，就意味着负面趋势会发生长期逆转。然而当前发生的概率不大。
USDJPY
美元兑日元突破关键阻力位115.62（2016年1月19日高点）以失败告终。小时图形支撑位113.56（2017年3月6日低点）已被打破。预计会继续走低。我们倾向长期看跌偏见。支撑位目前于96.57（2013年8月10日低点）。朝主要阻力位135.15（2002年2月1日高点）逐步上行似乎完全不可能出现。预计会朝支撑位93.79（2013年6月13日低点）进一步下跌。
USDCHF
美元兑瑞郎脱离上升通道。小时图形支撑位1.0075（2017年3月13日低点）已被打破。关键阻力位于远处的1.0344（2016年12月15日高点）。预计会出现盘整。从长线看，该货币对的交易依然于2011年以来的区间内，尽管在瑞士央行弃守钉住政策曾出现过混乱局面。关键支撑位于0.8986（2015年1月30日低点）。尽管如此，自2015年1月取消汇率钉住政策以来，技术结构就始终倾向长期看涨偏见。
Resistance and Support
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
|---|---|---|---|
| 1.13 | 1.3445 | 1.1731 | 121.69 |
| 1.0954 | 1.3121 | 1.0652 | 118.66 |
| 1.0874 | 1.2771 | 1.0344 | 115.62 |
| 1.0721 | 1.2267 | 0.9985 | 113.44 |
| 1.0454 | 1.1986 | 0.9967 | 111.36 |
| 1.0341 | 1.1841 | 0.9862 | 106.04 |
| 1 | 1.052 | 0.955 | 101.2 |