美联储加息预期上升，澳元兑美元跌至0.7620

年初以来，G10综合体里澳元表现始终最为优异。澳元兑美元上涨逾6%，2月初已经从0.72附近回升至0.77附近。澳元的持续升值主要是受两个因数驱动：首先美元出现了全面贬值，尤其是兑高收益货币（如澳元和纽元）出现贬值，同时兑避险货币（如日元和瑞郎）也出现贬值；其次，铁矿石价格大幅上涨，而大宗商品价格也出现全面回升，提振了澳洲经济增长前景预期。事实上，澳大利亚经济严重依赖出口（约占GDP的20%），其对中国经济的健康程度有着极高的依赖，该国对“中央王国”的出口大约占到总额的34%（12个月平均值）。

尽管有此振奋人心的消息，但阴云却正在地平线上聚集，原因是上述两个因数正在失去动能。事实上，中国铁矿石库存在今年出现了戏剧性变化，截止2月24日已经达到1.3亿吨。另一方面，同期钢铁产量则出现了小幅下滑，表明供需两方出现了强烈的不平衡。最后，在贸易加权基础上，澳元重返2015年夏季的水平，令澳洲联储对此局势非常不满。事实上，该行已经多次重申澳元受到高估，可能会做好采取行动调节当前局势的准备。考虑到上述两个因素，我们认为澳元反弹已经结束，并且修正迫在眉睫。我们不能排除澳洲联储在下周宣布降息的可能，但却认为不太现实，因为美澳利率差异在不断缩窄。预计澳元兑美元会迅速回到0.75的水平，在美元反弹持续的情况下，也不排除其出现进一步走软的可能性，那么0.74就会成为目标。

以色列新锡克尔受到高估（作者Peter Rosenstreich）

在两周前，美联储3月加息25个基点的可能性还仅为30%，现在却已经飙升至近80%的水平。美国国债收益率短端已经上涨了5-10个基点，给予了美元进一步支撑（美国两年期国债收益率目前处于1.28%）。全球股市继续反弹，道琼斯突破了21000点的关口。但催化剂依然表现不稳，原因是交易者都在关注美国总统特朗普在美国国会的参众两院联席会议上所发表的演讲。该演讲使市场有时间聚焦坚挺的美国经济数据和强硬的美联储论调。美国制造业数据稳步改善，ISM制造业指数上涨至57.5，超过预期的56.2。尽管美国利率是新兴市场外汇的主要驱动因素，但新兴市场货币还是意外适应了美元反弹。考虑到美国加息因素，我们认为以色列新锡克尔（ILS）兑美元有些过度走强。在让以色列新锡克尔走软的“战斗”中，以色列央行始终处在防守位置上，其在1月再次购买5000万美元的外汇，使得购买总额达到26亿美元。由于以色列央行将关注焦点放在疲软通货膨胀上，而非稳定经济增长前景上，因此其周一宣布维持基准利率于0.1%不变。以色列经济2016年增长4%，超出预期，但数据表明2017年会有所减速（尤其是考虑到不具竞争优势的ILS）。以色列央行目前预测显示，第四季度会出现15个基点的加息，2018年则还会出现同样幅度的加息。美以利差的扩大表明，美元兑以色列新锡克尔近期应该会出现上扬。

加拿大央行维持利率不变（作者Yann Quelenn）

昨天，在加拿大央行宣布维持利率于0.5%不变之后，美元兑加元应声大幅上涨，一举突破1.33的水平。

我们认为，在特朗普入主白宫之后，加拿大央行仍保持在等待观望模式上。鉴于美联储3月加息预期上升，导致美加目前货币政策分歧十分明显。

特朗普政策很可能会对加拿大经济产生负面影响，关键问题依然体现在NAFTA（北美自由贸易协定）上，后者很可能会重新谈判。鉴于全球前景则并未出现太大变化，因此加拿大决策者将会对美国新任总统的政策给予高度关注。

不论怎样，人们不能因为加拿大经济的疲软状况而责怪特朗普。另一方面，加拿大央行曾在一个简短声明中表示，其预测与近期数据相符。

尽管如此，基本面明显呈现出喜忧参半格局。加拿大工资数据几乎没有增长。但值得注意的是，1月通货膨胀增幅创下两年之最，我们认为这只是暂时效应，因为大宗商品和石油价格出现了上扬。

瑞讯SQORE交易看法： https://cn.swissquote.com/fx/news/sqore