欧洲央行会议纪要引人关注，风险情绪持续反弹

尽管美国昨天释放的经济数据大多表现积极，美元还是未能锁定获利，而是迅速扭转势头。1月整体通货膨胀年率录得2.5%、预期为2.4%、前值为2.1%，导致欧元兑美元下跌至1.0521。同样，核心CPI（排除波动性最大的成分）年率上涨至2.3%、预期为2.1%。核心零售销售在上月出现减缓之后，本次依然光明，环比上涨0.7%，市场预期仅为0.3%。零售销售曾在2016年第四季度表现得相当令人失望，不禁令人对美国经济的健康程度表示担忧，因为个人消费依然是这个世界最大经济体的首要驱动。如果1月数据之良好趋势能够持续下去，那么就预示着2017年第一季度会有不俗表现。

但另一方面，1月工业生产环比收缩0.3%，远低于市场预测的持平。此外，12月数据也从第一版的0.8%下修至0.6%。这一数据与近期调查显示制造业情绪乐观形成了鲜明对比。事实上，自去年9月以来，制造业PMI和ISM制造业均始终有稳定表现。这一巨大分歧表明，制造业需要的绝非特朗普之无限乐观情绪来推动其浮出水面。

从技术面来看，美元指数未能突破101.45 - 53的强劲阻力位区域（50日移动均线 - 1月下行时50%的斐波那契水平），并从那时起打破了38.2%的斐波那契水平。然而，该指数的交易依然保持积极势头，如想确认趋势发生逆转，还需跌破99的水平。

欧洲央行会议纪要引人关注（作者Yann Quelenn）

在今天下午早些时候，欧洲央行将会公布1月19日法兰克福货币政策会议的纪要。

通常情况下，欧洲央行会议纪要不会透露太多信息，但今天我们却希望从中获取关于当前QE计划的一些见解以及决策者之间的不同看法。事实上，尽管欧洲不确定性观点肯定会表现强劲，但明显有助于欧洲央行调低欧元估值。

我们还将会密切关注通货膨胀预期的发展，其目前为1.1%，预计年底会上升至1.4%。鉴于欧洲央行打算让通货膨胀在2020年朝2%的目标上扬，因此其做法就显得非常保守。不论如何，欧元区通货膨胀都将会成为欧洲央行制定今年货币政策的尺度。

在风险情绪反弹时依然要保持警惕（作者Peter Rosenstreich）

市场参与者可以感受到“兽性冲动”的释放正在推动全球股价走高。金融界连续五天爆出股价创下新高的消息。美国市盈率（P/E）估计会有所扩张，以便适应在特朗普税改刺激下每股收益率（EPS）的上升。而稳定企业获利（70%的美国公司盈利超出预期）给广泛的乐观主义提供了正当理由。很难找到价格没有出现改善的资产，即使是作为避风港的黄金也发现买家出价都已经提高到1237美元/盎司，正准备测试区间高位1245美元/盎司。然而，我们对当前这轮繁荣依然有些担心。首先，我们对特朗普政府持负面预期。尽管双党派支持税收改革，但特朗普的分裂性质很容易阻挠积极的促增长政策。在特朗普上任后的这头30天，管理不善和决定糟糕两大问题一直困扰着他。而且，鉴于特朗普“公牛闯进了瓷器店”的个性，这种困扰趋势不可能会发生改变。其次，欧洲有可能会采取风险措施，令人越来越担忧。欧元兑瑞郎3个月期波动率和风险逆转指标在最近几天虽出现过飙升，但仍在正常化。德国和周边国家之前的短期利差又在开始扩大。虽然欧洲数据较为乐观（令人失望的德国GDP除外），所有债券（德国债券除外）都遭遇抛售暗示不确定性正在蔓延。而不确定性的主要来源明显是即将召开的荷兰选举和法国选举。德国和法国十年期国债收益利差目前已经创下2012年以来的最宽水平。鉴于我们目前的这种怀疑，在当前这种充满美国和欧洲政治不确定性的背景下，我们依然会做空欧元兑瑞郎。此外，在吉尔特·威尔德斯所领导的民粹主义者自由党仍然执政期间（即荷兰举行议会选举之前），我们会视做空欧元兑波兰兹罗提为稳定交易策略。

瑞讯SQORE交易看法： https://cn.swissquote.com/fx/news/sqore