Research Market strategy
by Swissquote Analysts
Research / 每日市场简报

中国贸易数据大幅上扬，“特朗普反弹”仍有一定空间

10.02.2017 - 00:00
Economy

Forex News and Events

不要被强劲中国贸易数据欺骗（作者Arnaud Masset）

中国发布的1月贸易数据远超预期，以人民币计价来看，出口同比上涨15.9%、预期为5.2%，进口同比上涨25%、预测中值为15.2%。咋一看去，很容易让人得出中国经济机器回到了全速运行轨道的结论。但深入研究就会发现情况并非如此。首先，人民币走软对贸易估值产生了巨大影响，如果以美元计价，进口上涨幅度“仅”为16.7%（预测中值为10%），出口上涨7.9%、预期为3.2%、前值为-6.2%。其次，中国的农历新年也总是会对1月和2月经济数据产生重大影响，令投资者难以对这个世界第二大经济体的发展下出有意义的结论。

因此，我们依然保持谨慎，不会对中国的这种初值数据做过多解读。另一方面，中国外汇储备变化令人关注，在2011年年初首次突破3万亿美元的门槛之后，现在又跌破这一水平。

总而言之，人民币走软应该会持续对中国制造业构成支撑。在中美关系保持友好的前提下，中国出口应该会有持续复苏。美元兑人民币持续朝6.90移动，由于美元在过去几天的强劲反弹对外汇市场产生影响，该货币对今天上午触及6.87的水平。

“特朗普反弹”尚未结束（作者Yann Quelenn）

昨天，股市又一次打破历史高点。在特朗普透露他将会在未来两到三周发布企业税公告之后，标普500收于2300点上方，为历史上首次出现。

股市陶醉在这样的新闻之中，主要指数均出现巨大获利。“特朗普反弹”还未结束，新任总统再一次成功推动了市场乐观情绪。

货币方面，美元依然表现强劲，特朗普政府承诺的放松管制推动美元升值。除此之外，在美联储料将会进行加息而其他主要国家不太可能加息的情况下，美元需求也获得提振。

鉴于昨天的评论，金价遭受重击，在过去24小时里下跌近1%。然而，我们认为中期内政治和经济不确定性还会居高不下，我们建议借此机会重新载入多头仓位。

瑞讯SQORE交易看法： https://cn.swissquote.com/fx/news/sqore

 

GBP/USD - Direction-Less.

Today's Key IssuesCountry / GMT
Jan CPI MoM, exp -0,10%, last 0,00%DKK/08:00
Jan CPI YoY, exp 0,80%, last 0,50%DKK/08:00
Jan CPI EU Harmonized MoM, exp 0,00%, last 0,10%DKK/08:00
Jan CPI EU Harmonized YoY, exp 0,80%, last 0,30%DKK/08:00
Feb 3 Money Supply Narrow Def, last 8.71tRUB/08:00
Dec House transactions YoY, last 17,30%EUR/08:00
Dec Industrial Production NSA YoY, last 3,20%, rev 3,30%EUR/09:00
Dec Industrial Production WDA YoY, exp 3,20%, last 3,20%, rev 3,30%EUR/09:00
Dec Industrial Production MoM, exp -0,10%, last 0,70%, rev 0,80%EUR/09:00
Dec Visible Trade Balance GBP/Mn, exp -£11450, last -£12163GBP/09:30
Dec Trade Balance Non EU GBP/Mn, exp -£3300, last -£3577GBP/09:30
Dec Trade Balance, exp -£3500, last -£4167GBP/09:30
Dec Industrial Production MoM, exp 0,20%, last 2,10%GBP/09:30
Dec Industrial Production YoY, exp 3,20%, last 2,00%GBP/09:30
Dec Manufacturing Production MoM, exp 0,50%, last 1,30%GBP/09:30
Dec Manufacturing Production YoY, exp 1,70%, last 1,20%GBP/09:30
Dec Construction Output SA MoM, exp 1,00%, last -0,20%GBP/09:30
Dec Construction Output SA YoY, exp -0,50%, last 1,50%GBP/09:30
ECB's Mersch Speaks in HamburgEUR/09:50
ECB's Weidmann Speaks in HamburgEUR/10:00
Dec Industrial Production YoY, exp 1,20%, last 5,70%INR/12:00
Dec Trade Balance, exp 9.5b, last 9.1bRUB/13:00
Dec Exports, exp 28.4b, last 26.6bRUB/13:00
Dec Imports, exp 19.3b, last 17.5bRUB/13:00
Jan Unemployment Rate, exp 6,90%, last 6,90%CAD/13:30
Jan Import Price Index MoM, exp 0,30%, last 0,40%USD/13:30
Jan Net Change in Employment, exp -10.0k, last 53.7k, rev 46.1kCAD/13:30
Jan Import Price Index ex Petroleum MoM, last -0,20%USD/13:30
Jan Full Time Employment Change, last 81,3, rev 70,9CAD/13:30
Jan Import Price Index YoY, exp 3,40%, last 1,80%USD/13:30
Jan Part Time Employment Change, last -27,6, rev -24,7CAD/13:30
Jan Participation Rate, exp 65,8, last 65,8CAD/13:30
Jan NIESR GDP Estimate, last 0,50%GBP/15:00
Feb P U. of Mich. Sentiment, exp 98, last 98,5USD/15:00
Feb P U. of Mich. Current Conditions, last 111,3USD/15:00
Feb P U. of Mich. Expectations, last 90,3USD/15:00
Feb P U. of Mich. 1 Yr Inflation, last 2,60%USD/15:00
Feb P U. of Mich. 5-10 Yr Inflation, last 2,60%USD/15:00
Jan Monthly Budget Statement, exp $45.0b, last -$27.5bUSD/19:00
Jan Money Supply M2 YoY, exp 11,30%, last 11,30%CNY/23:00
Jan Money Supply M1 YoY, exp 20,20%, last 21,40%CNY/23:00
Jan Money Supply M0 YoY, exp 8,90%, last 8,10%CNY/23:00
Jan New Yuan Loans CNY, exp 2440.0b, last 1040.0bCNY/23:00
Jan Aggregate Financing CNY, exp 3000.0b, last 1630.0b, rev 1626.0bCNY/23:00
Jan Foreign Direct Investment YoY CNY, exp 1,40%, last 5,70%CNY/23:00

The Risk Today

EURUSD

欧元兑美元抛售压力持续增长，其正在朝强劲小时图形支撑位（1.0620附近）迈进。如果跌破这一水平，就将会铺平通往更加强劲小时图形支撑位1.0581（2016年1月16日低点）和1.0454（2017年1月11日低点）的道路。预计还会看到持续盘整。从更长线来看，10底的死亡交叉表明还会有进一步看跌偏见。该货币对已经跌破关键支撑位1.0458（2015年3月16日低点）。关键阻力位于1.1714（2015年8月24日高点）。预计会朝平价进一步行进。

GBPUSD

英镑兑美元交易依然于阻力位1.2771（2016年10月5日高点）下方。技术结构表明，该货币对应该会震荡下行，朝支撑位1.2254（2016年1月19日低点）靠近。自“英国退欧”公投铺平进一步下跌道路以来，长线技术结构更加看空。长期支撑位1.0520（85年3月1日）成为远期目标。长期阻力位于1.5018（2015年6月24日），一旦突破这一水平，就意味着负面趋势会发生长期逆转。然而当前发生的概率不大。

USDJPY

美元兑日元缓慢下行，朝支撑位111.36（2016年11月28日低点）行进。小时图形阻力位于115.62（2016年1月19日高点）。跌破小时图形支撑位112.57（2017年1月17日低点）确认了下行压力。我们倾向长期看跌偏见。支撑位目前于96.57（2013年8月10日低点）。朝主要阻力位135.15（2002年2月1日高点）逐步上行似乎完全不可能出现。预计会朝支撑位93.79（2013年6月13日低点）进一步下跌。

USDCHF

美元兑瑞郎尽管出现持续走高，但势头却依然表现为空。关键阻力位于远处的1.0344（2016年12月15日高点）。我们认为，如果该货币对未能跌破平价，那么进一步下跌的大门就明显敞开。从长线看，该货币对依然于2011年以来的区间内交易，尽管在当时瑞士央行弃守钉住政策曾出现过混乱局面。关键支撑位于0.8986（2015年1月30日低点）。尽管如此，自2015年1月取消汇率钉住政策以来，技术结构就始终倾向长期看涨偏见。

Resistance and Support

EURUSDGBPUSDUSDCHFUSDJPY
1.131.34451.0652121.69
1.09541.31211.0344118.66
1.08741.27711.0045115.62
1.06441.25091.0029113.61
1.03411.22540.9862111.36
11.19860.955106.04
0.96131.18410.9522101.2
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