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2018年展望

2018 年的前景如何

哪些事件将会导致市场动荡?

瑞讯银行市场策略部主管 Peter Rosenstreich 悉知热门话题,他将分享对于明年经济的展望。

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美联储 - 风险偏好将会持续

全球资产价格的变动将直接影响到美联储和各央行的政策决定。扩张性货币政策是当前估值偏高的主要原因。在各央行集中力量实现“正常化”之前,风险偏好将得到盲目支持。虽然许多成熟市场央行要求对市场要有耐心,但美联储已经蓄势待发,一旦通货膨胀回升,就会迅速采取行为。我们预计,2018 年美国经济的 GDP 增速将达到 2.2%,劳动力市场趋紧将使核心 PCE 物价指数的通胀率回升至 1.80%。


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欧洲经济正在改善

步入 2018 年,尽管这将是默克尔时代的终结,但欧洲的经济正在好转。长久以来,人们一直担忧欧盟的稳定性,担心小问题最终会瓦解这一联盟。但我们相信,得益于马克龙、默克尔和德拉吉的领导,欧盟不会分裂。这一理论将使诸如意大利大选事件对价格产生重大影响。


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新兴市场将要崛起

由于管理谨慎的货币政策有所收紧,预计 2018 年中国经济增速将略低于原先的 6.6%,该紧缩政策旨在减缓中国“影子”金融系统的放贷。然而,由于特朗普总统政策的不稳定性,中国已经成为地区性和全球性领导者。在步入 2018 年之际,世界需要与一个充满自信且经济实力强大的中国合作。

 

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加密货币呈上升趋势

全球央行在过去 40 年间的举措让民众对政府垄断货币彻底失去了信心。美联储凭空创造了 4 万亿美元,这是全球 20 万亿美元资产负债表扩张的一部分。我们意识到,alt-coin(代币)升值的部分原因来自于投机交易和革命性技术,但大部分用户却是不再相信政府会保护其财富的普通民众。虽然调整不可避免,但代币仍有市场。


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新兴市场将要崛起

在 2017 年,新兴市场 (EM) 的发展速度依然快于成熟市场,且收益也更高。这一趋势在 2018 年将有望继续保持。2017 年,新兴市场的 GDP 增速预计将达到 4.5%,这是自 2015 年以来的最高值,与之相比,成熟市场的增速为 2.10%。随着特朗普迅速退出 TPP 并质疑北美自由贸易协定 (NAFTA),保护主义成为了 2017 年初的流行词。不过,这个流行词却很快销声匿迹,随后全球贸易开始增速。


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Special Webinar

Our expert Peter Rosenstreich will dedicate this Webinar to the Market Outlook 2018. Which trends and developments can we expect for the upcoming financial year?

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